第400章 炸板反包20260209横店影视（603103）主力操盘全揭秘（1 / 2）

炸板反包！横店影视（）主力操盘全揭秘，后续走势藏两大关键信号

导语：2026年2月9日，A股影视板块迎来结构性行情，横店影视（）以“高开高走、炸板反包”的极致走势成为全场焦点——开盘即高开9.94%，开盘3分钟迅速封死涨停，盘中两次炸板分歧，最终以36.74元收盘，全天涨幅10.00%，换手率4.48%，成交额10.37亿元，主力资金净流入6290.62万元[1]。看似杂乱的分时波动背后，实则是主力资金精准布局、反复洗盘、锁定筹码的完整操盘闭环。今天，我们就以的走势为核心，一步步拆解主力操盘逻辑，深度解析横店影视的核心投资亮点，更预判主力后续可能的操盘路径，帮大家看清这只影视龙头的涨跌真相，规避追高风险、把握潜在机会。

先明确核心前提：横店影视近期的强势走势，并非孤立的资金炒作，而是“行业复苏+公司反转+春节档催化”三重逻辑共振的结果，2月9日的走势更是主力资金对这一逻辑的集中验证和筹码优化。看懂这一天的操盘，不仅能摸清主力的操作习惯，更能读懂当前影视板块的投资主线——主力资金正在围绕“业绩确定性+催化明确性”布局，而横店影视正是这一主线的核心标的之一。

一、复盘走势：主力操盘4个关键节点，每一步都藏着深意

要揭秘主力操盘，首先要精准复盘2月9日横店影视的分时走势、资金流向和量能变化，结合近期股价走势（近三个月涨幅123.89%、近一年涨幅163.75%[2]），才能看清主力的“吸筹-洗盘-拉升-护盘”全流程。我们将2月9日的走势分为4个关键节点，每个节点对应主力的不同操盘动作，背后都是资金博弈的真相。

节点1：集合竞价（9:15-9:25）：高开定调，主力强势控盘，试探市场情绪

2月9日，横店影视集合竞价阶段就展现出极强的强势格局：9:15开盘报价36.70元，较前一交易日收盘价33.40元高开3.30元，高开幅度达9.94%，直接逼近涨停价36.74元；9:20之后，买单持续加码，卖单量极少，竞价成交量达1.2万手，成交额4404万元，远超近期日均集合竞价成交额（不足1000万元）。

这一动作绝非散户能完成，背后是主力资金的刻意引导，核心目的有两个：

第一，定调强势，抢占先机。近期横店影视连续走强（2月2日至2月6日，股价从28.05元涨到33.40元，4个交易日涨幅19.07%[2]），市场情绪高涨，主力通过集合竞价高开，直接传递“继续强势”的信号，吸引散户跟风买单，同时吓退短期获利盘，避免获利盘集中出逃打压股价。

第二，试探抛压，判断筹码稳定性。高开9.94%接近涨停，此时部分短期获利盘（尤其是近4个交易日买入的散户）会有兑现意愿，主力通过竞价阶段的买单力度，观察卖单的释放情况。从实际走势来看，竞价阶段卖单极少，说明大部分筹码处于锁定状态，散户跟风意愿强，抛压较轻，主力确认“市场情绪可控”，为后续拉升奠定基础。

补充说明：结合资金数据来看，集合竞价阶段的买单主要以特大单、大单为主，小单买单占比不足20%[1]，进一步印证了主力资金在竞价阶段的主导作用——并非散户自发跟风，而是主力主动引导股价高开。

节点2：开盘拉升（9:30-9:33）：3分钟封板，快速锁筹，避免散户低价上车

9:30开盘后，横店影视并未出现回调，反而迎来主力资金的集中拉升：开盘瞬间，大量特大单、大单涌入，股价从36.70元快速攀升至36.74元（涨停价），仅用3分钟就封死涨停板，涨停板上买单峰值达5.8万手，成交额快速突破2亿元，占全天成交额的近20%[2]。

这一操盘动作的核心逻辑的是“快速封板、锁定筹码”，背后藏着主力的两大考量：

其一，避免散户低价上车，降低持仓成本。横店影视近期走势强势，市场关注度极高，若主力缓慢拉升，会有大量散户跟风买入，导致主力持仓成本上升；而快速封板，能让散户来不及反应，无法在低价区间上车，只能在涨停板排队买单，主力则可以借助涨停板锁定现有筹码，同时减少新增筹码的成本压力。

其二，强化市场预期，吸引更多跟风资金。3分钟快速封板，属于“强势走势”的典型特征，能进一步强化市场对横店影视的看多预期，让原本犹豫的散户坚定跟风意愿，同时吸引场外资金关注，为后续的筹码交换和拉升储备资金动能。

从资金数据来看，这一阶段的买入资金主要以特大单为主，主动买入特大单总额达0.87亿，被动买入特大单金额达0.59亿[1]，说明主力资金不仅主动拉升，还在涨停板上承接少量抛盘，进一步巩固筹码优势。

节点3：盘中炸板（9:33-14:30）：两次分歧，洗盘换手，清理浮筹+抬高散户成本

9:33封板后，横店影视的涨停板并未持续太久，9:38左右首次炸板，股价从36.74元回调至36.50元附近，随后快速回升，10:00左右再次封板；但10:30左右，第二次炸板出现，股价回调至36.20元，此次回调持续时间较长，直到14:30左右才重新企稳回升，期间换手率逐步放大，从10:00的1.2%上升至14:30的4.0%[2]。

很多散户会认为，炸板是主力资金出逃的信号，实则不然——结合资金流向和量能变化来看，这两次炸板都是主力资金的“刻意洗盘”动作，核心目的有三个，每一个都针对散户的弱点：

第一，清理短期浮筹，减少后续拉升抛压。近4个交易日，横店影视累计涨幅接近20%，部分散户已经获得可观的短期收益，心态不稳定，一旦股价出现回调，就会急于兑现；主力通过炸板，制造“涨停板破位、走势反转”的假象，让这部分浮躁的散户卖出筹码，主力则在低位悄悄承接，实现“洗盘”，减少后续拉升过程中的抛压。

第二，抬高散户持仓成本，巩固筹码优势。第一次炸板回调至36.50元，第二次回调至36.20元，此时部分散户会认为“回调是上车机会”，纷纷买入；而原本持有筹码的散户，在炸板后卖出，新的散户在36.20-36.50元区间买入，相当于散户的持仓成本被抬高，主力则通过“高抛低吸”（涨停板卖出少量筹码，回调后承接），进一步降低自身持仓成本，同时让新买入的散户“被套”在高位，后续不会轻易卖出，筹码稳定性更强。

第三，试探场外资金承接力度，为后续走势铺垫。两次炸板后，股价并未出现大幅下跌，反而在36.20元附近获得支撑，说明场外承接资金较强；主力通过炸板，观察场外资金的承接情况，确认“即使股价回调，也有资金愿意买入”，从而判断后续拉升的可行性——若炸板后股价大幅下跌，说明承接无力，主力可能会放弃拉升，选择出货；而实际走势中，承接有力，主力确认“市场情绪仍在，承接可靠”，为后续反包涨停奠定基础。

关键佐证：从资金流向来看，炸板阶段的资金流出主要以小单为主，特大单、大单资金净流出极少，反而有少量特大单资金在回调过程中买入[1]。数据显示，全天特大单净买入金额达1.17亿，而大单净买入金额为-5371.47万[1]，本质上是主力通过大单卖出制造“资金出逃”的假象，同时用特大单悄悄承接筹码，完成洗盘动作。此外，炸板阶段的换手率虽然逐步放大，但全天换手率仅为4.48%[2]，远低于近期日均换手率（5%以上），说明主力并未大规模出货，只是少量筹码交换，洗盘意图明显。

节点4：尾盘反包（14:30-15:00）：再度封板，锁定全天走势，传递强势信号

14:30之后，主力资金再次发力，大量特大单、大单涌入，股价从36.20元快速攀升，14:50左右再次触及36.74元涨停价，随后维持涨停直至收盘，最终以涨停价报收，全天涨幅10.00%，换手率4.48%，成交额10.37亿元[2]。

尾盘反包涨停，是主力资金“巩固走势、强化预期”的关键动作，背后的逻辑的是：

一方面，修复市场情绪，打消散户恐慌。两次炸板后，部分散户会产生恐慌情绪，担心股价后续回调，甚至会在尾盘卖出筹码；主力通过尾盘反包涨停，快速修复市场情绪，让散户意识到“炸板只是洗盘，并非出货”，坚定看多信心，同时避免散户尾盘集中出逃打压股价。

另一方面，锁定全天走势，为后续操盘铺垫。尾盘封死涨停，意味着全天走势以强势收尾，会进一步吸引场外资金关注，同时让持有筹码的散户更加坚定，减少后续的抛压；此外，涨停收盘也能让横店影视继续维持“强势龙头”的形象，为后续的拉升或震荡奠定基础。

补充数据：尾盘反包阶段，主动买入特大单总额达0.62亿，被动买入特大单金额达0.41亿[1]，主力资金的买入力度明显大于卖出力度，进一步印证了主力“反包护盘”的意图，而非被动跟风。

全天操盘总结：主力“高开出击-快速封板-炸板洗盘-尾盘反包”，闭环操作，筹码进一步集中

综合横店影视的全天走势和资金数据，我们可以清晰地看出主力资金的完整操盘逻辑：以“强势高开”试探情绪和抛压，以“3分钟封板”快速锁筹，以“两次炸板”洗盘换手、抬高散户成本，以“尾盘反包”巩固走势、强化预期，整个过程环环相扣，每一步动作都有明确的目的，核心都是“锁定筹码、控制走势、降低成本、引导市场情绪”。

从筹码和资金的最终结果来看，主力资金通过全天的操盘，实现了两个核心目标：

1.筹码进一步集中：全天换手率4.48%，筹码交换主要发生在散户之间（小单买卖占比达45%[1]），主力筹码基本未动，反而通过洗盘，清理了短期浮筹，让筹码更加稳定；

2.市场预期进一步强化：高开高走、炸板反包、涨停收盘，这种极致走势进一步强化了横店影视的“强势龙头”形象，吸引了更多场外资金关注，为后续的操盘储备了情绪和资金动能。

这里需要提醒大家：主力操盘的核心逻辑是“顺势而为”，2月9日的强势操盘，并非主力凭空炒作，而是建立在横店影视的基本面反转和行业催化之上——如果没有公司自身的投资亮点和行业复苏的支撑，主力资金也不会贸然拉升，更不会花费大量资金洗盘护盘。接下来，我们就深度解析横店影视的核心投资亮点，看看主力资金为何选择布局这只标的，为何敢于在2月9日强势操盘。

二、深度解析：横店影视（）的4大核心投资亮点，主力布局的底层逻辑

主力资金的操盘，从来都不是“无的放矢”，尤其是中长期布局的主力，必然会选择有基本面支撑、有成长空间、有催化事件的标的——横店影视之所以能成为主力资金的重点布局对象，之所以能在2026年以来走出翻倍行情（近三个月涨幅123.89%[2]），核心是因为它具备“业绩反转+渠道优势+内容储备+新业务爆发”四大核心投资亮点，这四大亮点形成共振，构成了主力布局的底层逻辑，也是2月9日主力敢于强势操盘的根本原因。

结合公司最新财报、行业数据和业务布局，我们逐一解析这四大投资亮点，让大家看清横店影视的核心价值，也读懂主力资金布局的逻辑。

亮点1：业绩反转确定性强，从亏损到盈利，基本面全面改善（核心逻辑）

对于主力资金而言，“业绩确定性”是布局的首要考量——只有业绩持续改善，股价才有长期上涨的支撑，主力才能顺利出货，获得收益。横店影视的核心亮点之一，就是2025年成功扭亏为盈，基本面实现全面反转，且2026年业绩增长确定性极高，这也是主力资金长期布局的核心逻辑。

从具体数据来看，业绩反转的信号十分明确[3]：

1.扭亏为盈，盈利增速大幅领先行业：2025年公司归母净利预计1.3-1.8亿元，成功实现扭亏为盈；其中2025年前三季度，营业收入达18.95亿元，同比增长17.28%，高于行业均值10.29%；归母净利润2.06亿元，同比增长1084.8%，远超行业中值增速21.88%，盈利弹性十足。

2.盈利质量提升，现金流稳健：2025年前三季度，公司净利率从2024年的负值提升至10.87%，ROE达15.93%，较2024年增加9.54个百分点，盈利质量显着改善；经营现金流达6.37亿元，是净利润的3.1倍，现金造血能力强劲，为公司后续业务拓展和影院升级提供了充足的资金支撑。

3.财务结构优化，负债压力减轻：截至2025年三季度末，公司资产负债率为65.15%，较上年同期下降4.18个百分点，低于行业平均75.43%；货币资金12.6亿元，同比增长20.82%，有息负债下降11.82%，财务风险进一步降低，企业经营的稳定性大幅提升。

补充说明：业绩反转的背后，是影视行业复苏和公司自身经营优化的双重作用——2025年全国票房达518.32亿元，同比增长21.95%[3]，行业整体复苏态势明显；而横店影视通过优化影院运营、提升非票业务占比，进一步放大了行业复苏的红利，实现了盈利的快速增长。

对于主力资金而言，这种“行业复苏+公司扭亏”的标的，具备极强的确定性，且股价前期处于低位（2025年11月14日股价仅16.41元[2]），有巨大的估值修复空间，因此成为主力资金中长期布局的首选。

亮点2：院线渠道优势显着，直营占比高，下沉市场卡位精准

横店影视作为国内影投行业的龙头企业之一，核心竞争力在于其强大的院线渠道布局——截至2025年三季度末，公司拥有528家影院，其中449家为直营影院，79家为加盟影院，直营占比高达85.04%[3]，这种资产联结模式，不仅保障了服务品质和品牌一致性，更让公司能够充分享受票房增长的红利，同时掌握了排片主动权，为后续内容投资布局奠定基础。

具体来看，渠道优势主要体现在三个方面[3]：

1.规模领先，市占率稳居行业前列：公司拥有银幕3304块，直营影院票房市占率达3.84%，连续三年位居国内影投公司第二（仅次于万达电影），规模优势显着，能够快速承接行业复苏的红利，尤其是春节档、国庆档等核心档期，票房贡献突出。

2.高端化改造见效，单厅溢价明显：公司投入5.5亿元推进ity、杜比全景声等特效厅建设，目前高端影厅占比已达18%，单厅票房溢价达35%——随着居民消费升级，观众对观影体验的要求不断提高，高端影厅能够吸引更多消费者，同时提升单厅盈利能力，进一步增厚公司利润。

3.下沉市场卡位精准，增长潜力巨大：公司聚焦长三角三四线城市，下沉市场布局密集，这些区域的电影消费需求正在快速释放，且竞争压力相对较小；同时，公司计划在2026-2027年新增50家直营影院，进一步扩大下沉市场布局，单银幕产出目标从56.2万元提升至60万元，未来增长空间广阔。

主力资金看重这一亮点的核心原因：院线渠道是影视行业的“核心入口”，具备极强的壁垒性——新建影院需要大量的资金和资源投入，行业集中度正在不断提升，横店影视作为头部影投公司，能够凭借渠道优势，持续享受行业集中度提升的红利；同时，直营占比高，让公司的业绩稳定性更强，更适合主力资金中长期布局，避免了加盟模式带来的业绩波动风险。

亮点3：内容布局从跟投到主控，春节档催化明确，业绩弹性十足

如果说渠道是横店影视的“基本盘”，那么内容布局就是公司的“增长引擎”——近年来，公司逐步从“单纯院线”向“渠道+内容”双轮驱动战略转型，内容投资从早期的财务跟投，逐步向主控主出品方迈进，尤其是2026年春节档的核心储备，成为主力资金短期炒作的重要催化，也是2月9日公司股价强势涨停的直接原因之一。

具体来看，内容布局的亮点主要体现在两个方面[3][6]：

1.电影投资：审慎多元化，回报率高于行业均值。2025年，公司已上映《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《志愿军：浴血和平》等多部影片，投资回报率约28%，高于行业均值；2026年春节档，公司储备了三部核心影片，均具备爆款潜力：

-《飞驰人生3》：韩寒执导+沈腾主演，IP影响力强大，预售票房18亿领跑春节档，猫眼想看人数突破51万，大概率成为春节档票房冠军，为公司带来丰厚的投资收益；

-《熊出没·年年有熊》：国民IP续作，前11部累计票房超85亿，受众基础广泛，票房稳定性强，能够保障公司的基础收益；

-《星河入梦》：韩延执导，王鹤棣+宋茜主演，主打青春奇幻赛道，贴合Z世代消费需求，具备一定的爆款潜力，能够丰富公司的收益来源。

2.短剧业务：破圈增长，成为新的盈利增长点。公司设立“大横小竖”短剧品牌，2025年上线十余部作品，其中《团宠小奶包》《我是全皇朝最横的仔》等长期霸榜红果热榜；同时，公司与海外公司合作，拓展东南亚市场，2025年三季度海外收入达320万元，实现零的突破。

值得注意的是，横店周边微短剧剧组数量2025年同比暴增400%，公司已成为微短剧行业的物理中心[3]——短剧业务制作周期短、回款快，能够平滑电影业务的周期性波动，同时借助公司的渠道优势，实现“内容+渠道”的协同效应，未来有望成为公司的核心增长极之一。

主力资金看重这一亮点的核心原因：内容布局的升级，让横店影视从“单纯的放映商”向“内容运营商”转型，摆脱了对单一票房收入的依赖，业绩弹性和成长空间大幅提升；而2026年春节档的核心储备，为公司带来了明确的短期催化，主力资金可以借助春节档票房预期，快速拉升股价，实现短期收益，同时中长期享受内容业务增长的红利。

亮点4：AI+XR技术布局，抢占行业风口，打开长期想象空间

在影视行业“科技+内容”融合发展的趋势下，横店影视积极布局AI和XR技术，不仅提升了自身的运营效率，更抢占了行业风口，为公司的长期发展打开了想象空间，这也是主力资金中长期布局的重要考量因素之一[3]。

具体来看，技术布局的进展主要体现在两个方面：

1.AI技术全面应用：2025年10月，公司发布“横店影视大模型”，覆盖剧本创作、场景构建、后期制作全流程——AI辅助剧本创作能够节省37%的成本，同时根据市场需求优化剧本结构，提高内容质量；AI辅助后期制作，能够缩短制作周期，提升制作效率，进一步降低运营成本。

2.XR沉浸式体验布局：公司探索XR沉浸式体验，单店投入80万元，虽然目前投资回报率仅3.2%，规模化盈利需要3-5年[3]，但随着VR/AR设备的普及和沉浸式体验需求的提升，这一业务未来有望成为公司的新增长点，同时提升公司的品牌影响力，抢占行业竞争的制高点。

结合行业趋势来看，2026年国务院发布《2026年文化产业发展指导计划》，明确支持“科技+内容”融合项目，对AI辅助编剧、元宇宙影视项目提供40%的税收减免[5]，横店影视的技术布局正好契合政策导向，能够享受政策红利，进一步加快技术落地和规模化应用。