第11章 源钨业（002378）主力操盘全程揭秘（1 / 2）

涨停炸板再封板！2026.02.11章源钨业（002378）主力操盘全程揭秘，后续走势藏不住了

导语：2026年2月11日，A股稀有金属板块迎来强势爆发，章源钨业（002378）以“开盘低开高走、涨停炸板再封板”的极致走势，成为全场焦点。当日股价从25.00元开盘，一路震荡拉升，最终以27.64元涨停收盘，涨幅9.99%，总市值达332.07亿元，成交额16.24亿元，主力资金净流入4.75亿元[2][7]。很多散户朋友疑惑：这波涨停到底是主力拉升出货，还是长期布局的开始？主力资金在盘中如何通过挂单、对倒、洗盘操控股价？章源钨业的投资亮点究竟在哪，能吸引主力持续重仓介入？主力后续又会采取怎样的操盘计划，散户该如何应对？今天，我们就结合2026.02.11的实时走势、资金数据和公司基本面，层层拆解，一次性讲透！

一、先看盘面：2026.02.11章源钨业（002378）走势全景复盘

要揭秘主力操盘逻辑，首先得把2月11日的盘面走势拆解得明明白白。不同于普通的一字涨停，章源钨业当日的走势充满了主力的“操盘痕迹”，每一个时间段的波动，都是主力资金意图的直接体现。我们按交易日的时间线，逐段解析盘面细节，看懂主力的每一步操作。

（一）早盘集合竞价：主力试盘，奠定强势基调

2月11日早盘9:15-9:25集合竞价阶段，章源钨业的表现就暗藏玄机。一开始，竞价价格围绕25.13元的昨日收盘价波动，买卖盘挂单相对均衡，看似平淡无奇，但在9:20之后，情况发生了明显变化——买单开始持续增加，卖单则逐步撤单，竞价价格从25.15元快速拉升至25.80元，涨幅接近3%，但并未直接封死涨停价。

这里很多散户会忽略一个关键细节：集合竞价阶段，主力的核心目的不是拉升股价，而是“试盘”。一方面，通过挂出大额买单，测试市场的跟风意愿——如果散户跟风买单较多，说明市场情绪向好，主力后续拉升压力会减小；另一方面，通过观察卖单的数量和持续性，判断场内散户的抛压情况——如果卖单稀少，且多为小额抛单，说明散户持仓坚定，主力洗盘难度较大；反之，若卖单密集，则需要在盘中进行洗盘操作。

从当日集合竞价的最终结果来看，章源钨业以25.00元开盘，略低于竞价后期的25.80元，这其实是主力的“故意为之”：刻意压低开盘价，避免过早吸引监管关注，同时给场外散户制造“股价偏弱”的错觉，诱使部分意志不坚定的散户在开盘后抛出筹码，为主力低价吸筹创造机会。

（二）早盘拉升：快速突破，规避散户跟风

9:30开盘后，章源钨业并未出现低开低走的走势，反而快速拉升——开盘仅1分钟，股价就从25.00元拉升至25.80元，涨幅达2.67%；9:35，股价突破26.00元整数关口，涨幅超3.46%；9:44，股价直接拉升至27.64元的涨停价，仅用14分钟就完成了从开盘到涨停的全过程，涨幅达9.99%，实现涨停封板[10]。

这波快速拉升，看似是市场情绪推动，实则是主力的“精准操盘”，核心逻辑有两个：

第一，快速突破关键压力位，减少散户跟风机会。章源钨业前一交易日（2月10日）的收盘价为25.13元，最高价为26.05元，26.00元-26.05元区间是前一交易日的高位压力位，也是散户的主要套牢盘区域。主力选择快速拉升，一次性突破这个压力位，不给散户在压力位下方低价买入的机会，避免散户跟风持仓，分摊主力的拉升成本。

第二，利用资金优势，快速封板，锁定筹码。从资金数据来看，早盘拉升阶段，主力特大单主动买入额快速增加，仅9:30-9:44这14分钟，特大单买入额就达3.2亿元，占当日特大单总买入额的47.56%[2]。主力通过大额买单，快速吃掉场内的卖单，同时吸引部分短线散户跟风挂单买入，快速将股价封至涨停，锁定场内筹码，防止散户在拉升过程中抛出筹码，影响拉升节奏。

值得注意的是，早盘的第一次封板，主力并未挂出大额封单，封单量仅为1.2万手左右，这为后续的炸板洗盘埋下了伏笔——主力刻意减少封单量，就是为了测试市场的抛压情况，同时诱使部分短线获利散户抛出筹码。

（三）盘中炸板：洗盘震仓，清理浮筹

9:44第一次封板后，仅维持了3分钟，章源钨业就出现了炸板走势——涨停板上的封单被大额卖单快速砸开，股价从27.64元快速回落，9:47股价跌至27.00元，跌幅缩小至7.44%；随后股价在27.00元-27.50元区间震荡整理，期间多次尝试回升，但均未成功封板，直至10:30左右，股价再次回落至26.80元，跌幅缩小至6.65%[10]。

这波炸板，是当日主力操盘最关键的一步——洗盘震仓，清理场内浮筹。很多散户看到炸板后，会误以为主力要出货，纷纷抛出筹码，而这正是主力想要的结果。主力通过炸板，主要达到了三个目的：

一是清理短线获利浮筹。早盘快速拉升至涨停，部分散户在开盘后买入，短短14分钟就获得了近10%的收益，这部分散户的持仓意志最不坚定，主力通过炸板，让这部分散户担心收益回吐，主动抛出筹码，主力则在低位悄悄接回，既降低了自身的持仓成本，又减少了后续拉升过程中的抛压。

二是测试场内散户的持仓坚定度。炸板后，若散户抛压密集，说明场内散户持仓不稳定，主力需要进一步洗盘；若散户抛压稀少，说明散户持仓坚定，主力可以直接再次封板。从当日走势来看，炸板后股价回落至26.80元后，抛单明显减少，买单开始逐步增加，说明大部分散户持仓坚定，主力判断洗盘效果已经达到[9]。

三是规避监管风险。A股市场对连续涨停、大额资金炒作有严格的监管要求，主力通过炸板，避免股价出现“一字涨停”“连续封板”的极端走势，减少监管关注，为后续的操盘计划争取空间。

从资金数据来看，炸板阶段，主力特大单主动卖出额仅为0.32亿元，而特大单被动卖出额达0.58亿元[2]，这说明炸板的卖单主要是散户和中小资金，主力并未大量出货，反而在低位接回了部分筹码，进一步巩固了自身的持仓优势。

（四）午后封板：二次封板，锁定趋势

13:00午后开盘，章源钨业的股价开始逐步回升，13:15股价回升至27.30元，涨幅达8.64%；13:25，主力再次挂出大额买单，快速吃掉场内剩余卖单，股价再次拉升至27.64元的涨停价，实现二次封板[10]。

与早盘的第一次封板不同，午后的二次封板，主力挂出了大额封单，封单量最高达到5.8万手，占当日成交量的9.65%，且封单持续稳定，直至收盘都未再次炸板[1]。这波二次封板，主力的意图非常明确：

第一，锁定强势趋势，吸引市场关注。经过早盘的拉升和盘中的洗盘，主力已经清理了大部分浮筹，场内散户持仓坚定，此时再次封板，既能锁定股价的强势趋势，又能吸引场外短线资金的关注，为后续的股价拉升或出货创造条件。

第二，向市场传递“股价强势”的信号。二次封板后，股价维持在涨停价，说明主力资金实力雄厚，且对章源钨业的后续走势充满信心，这种信号会吸引更多机构和散户关注，进一步推高股价的市场预期。

第三，巩固持仓优势，为后续操盘做准备。从资金数据来看，午后封板阶段，主力特大单净买入额达1.35亿元，占当日特大单净买入额的27.84%[2]，主力通过再次买入，进一步增加自身的持仓量，巩固持仓优势，为后续的拉升、洗盘或出货计划奠定基础。

（五）尾盘收盘：封单维稳，暗示后续走势

14:30之后，A股市场整体出现小幅回落，部分涨停个股出现炸板走势，但章源钨业的涨停封单始终稳定在3万手以上，并未出现明显的撤单情况[10]。尾盘最后10分钟，主力甚至小幅增加封单量，确保股价以涨停价收盘。

尾盘的封单维稳，看似是主力“护盘”，实则是主力向市场传递的“信号”：一方面，说明主力当前并未有出货意图，若主力想出货，尾盘会悄悄撤掉封单，让股价炸板，然后在低位抛出筹码；另一方面，暗示主力后续仍有拉升计划，通过尾盘封单维稳，让散户坚定持仓信心，同时吸引场外资金跟风，为后续的股价拉升减少压力。

总结2月11日的盘面走势：主力通过“集合竞价试盘→早盘快速拉升→盘中炸板洗盘→午后二次封板→尾盘维稳”的完整操盘流程，既完成了洗盘清理浮筹、巩固持仓优势的目的，又锁定了股价的强势趋势，吸引了市场关注，整个操盘过程行云流水，展现出主力雄厚的资金实力和精准的操盘技巧。

二、深度拆解：2026.02.11主力资金操盘核心逻辑与手法

看懂了盘面走势，我们再结合当日的资金数据，深度拆解主力资金的操盘核心逻辑和具体手法。很多散户朋友之所以会在主力操盘过程中被洗盘出局，或者高位接盘，核心原因就是看不懂主力的资金流向和操盘手法，被主力的“假象”所迷惑。

根据同花顺金融数据库显示，2026年2月11日，章源钨业主力资金净流入4.75亿元，其中特大单净买入4.85亿元，大单资金净流出943.98万元，散户资金净流出2.23亿元[2]；龙虎榜数据显示，机构专用席位净买入1601.29万元，深股通（北向资金）净买入3853.82万元，上榜前五大买卖营业部合计净买入1.32亿元[6][7]。从这些数据中，我们可以清晰地看到主力的操盘逻辑和手法。

（一）主力资金构成：机构+北向资金主导，短线资金辅助

从当日的资金流向来看，章源钨业的主力资金主要由两部分构成：一是机构资金和北向资金（长期资金），二是短线游资（短期资金）。

1.机构资金+北向资金：长期布局，坚定看多。龙虎榜数据显示，当日有4家机构专用席位现身，合计买入1.59亿元，卖出1.43亿元，净买入1601.29万元；深股通专用席位买入1.17亿元，卖出7823.30万元，净买入3853.82万元[6]。机构资金和北向资金的净买入，说明长期资金对章源钨业的基本面和后续走势充满信心，并非短期炒作，而是长期布局。

从历史数据来看，近5日章源钨业主力资金净流入8.72亿元，其中机构资金和北向资金合计净流入6.38亿元[6]，占比达73.16%，进一步说明长期资金一直在持续介入，为主力操盘提供了坚实的资金支撑。

2.短线游资：顺势而为，短线获利。除了机构资金和北向资金，当日还有部分短线游资介入，主要表现为“早盘跟风拉升、盘中获利出逃”。从资金数据来看，当日大单资金净流出943.98万元，主要就是短线游资在炸板阶段抛出筹码，获利出逃[2]。短线游资的介入，虽然在一定程度上推动了股价的快速拉升，但也增加了盘面的波动，主力通过炸板洗盘，也顺带清理了这部分短线游资，避免其影响后续的操盘计划。

核心结论：2月11日的主力操盘，是以机构资金和北向资金（长期资金）为主导，短线游资为辅助，长期资金负责布局和维稳，短线游资负责推动拉升，主力通过两者的配合，既实现了洗盘的目的，又锁定了股价的强势趋势。

（二）核心操盘手法：4种手法结合，精准操控股价

结合盘面走势和资金数据，我们总结出当日主力操盘的4种核心手法，每一种手法都对应着主力的特定意图，看懂这些手法，就能轻松判断主力的下一步动作。

手法1：试盘手法——集合竞价+早盘小幅度震荡，测试市场情绪

试盘是主力操盘的第一步，也是最关键的一步，主力通过试盘，能够快速了解市场情绪、散户持仓情况和压力位分布，为后续的拉升、洗盘制定计划。当日主力的试盘手法主要有两种：

一是集合竞价试盘，如前文所述，主力在集合竞价后期挂出大额买单，拉升竞价价格，测试散户的跟风意愿和抛压情况，随后刻意压低开盘价，诱使散户抛出筹码。

二是早盘小幅度震荡试盘，开盘后，主力并未直接拉升，而是让股价在25.00元-25.50元区间小幅度震荡，观察散户的买卖行为——若散户买入积极，说明市场情绪向好，主力则快速拉升；若散户抛压密集，主力则继续震荡洗盘。从当日走势来看，早盘震荡仅持续了5分钟，散户买入积极，抛压稀少，主力随即启动快速拉升。

手法2：拉升手法——大额买单+快速突破，规避跟风和监管

主力拉升股价的核心目的，是为了抬高股价，减少自身的持仓成本，同时吸引场外资金跟风，为后续的出货创造条件。当日主力的拉升手法非常精准，主要有两个特点：

一是利用大额买单，快速吃掉卖单。当日主力特大单主动买入额达6.73亿元，被动买入特大单金额达4.15亿元，合计特大单买入额达10.88亿元[2]，通过大额买单，主力快速吃掉场内的卖单，不给散户在低位买入的机会，同时快速突破关键压力位，避免散户跟风持仓，分摊主力的拉升成本。

二是快速拉升，规避监管风险。主力仅用14分钟就将股价从开盘价拉升至涨停价，快速突破关键压力位，避免股价在压力位下方长时间震荡，减少监管关注，同时也避免了散户在震荡过程中低价买入，影响主力的持仓优势。

手法3：洗盘手法——炸板震仓+低位接筹，清理浮筹

洗盘是主力操盘过程中不可或缺的一步，主力通过洗盘，能够清理场内的短线获利浮筹和意志不坚定的散户，减少后续拉升过程中的抛压，同时在低位接回筹码，降低自身的持仓成本。当日主力的洗盘手法是“炸板震仓+低位接筹”，具体操作如下：

第一步，炸板震仓。主力在第一次封板后，刻意减少封单量，同时挂出少量卖单，砸开涨停板，让股价快速回落，给散户制造“主力出货”的假象，诱使短线获利散户和意志不坚定的散户抛出筹码。

第二步，低位接筹。股价回落至26.80元左右后，主力看到抛单减少，开始在低位挂出大额买单，悄悄接回散户抛出的筹码，同时吸引部分看好后市的散户买入，巩固自身的持仓优势。从资金数据来看，炸板阶段，主力特大单净买入额达0.85亿元[2]，说明主力在低位接回了大量筹码。

手法4：封板手法——大额封单+尾盘维稳，锁定趋势和信心

主力封板的核心目的，是为了锁定股价的强势趋势，吸引市场关注，同时坚定场内散户的持仓信心，为后续的操盘计划做准备。当日主力的封板手法主要有两个特点：

一是二次封板，挂出大额封单。经过盘中洗盘后，主力再次挂出大额买单，快速将股价封至涨停价，封单量最高达5.8万手，确保股价不会再次炸板，锁定股价的强势趋势[10]。

二是尾盘维稳，传递信心。尾盘阶段，主力小幅增加封单量，确保股价以涨停价收盘，向市场传递“主力资金实力雄厚、对后续走势充满信心”的信号，吸引场外资金跟风，同时坚定场内散户的持仓信心，减少后续拉升过程中的抛压。

（三）操盘核心逻辑：围绕“洗盘+吸筹+锁仓”，为后续拉升铺垫

综合当日的盘面走势和资金数据，我们可以总结出主力当日的操盘核心逻辑：以“洗盘+吸筹+锁仓”为核心，通过试盘了解市场情绪，通过快速拉升突破压力位，通过炸板洗盘清理浮筹，通过二次封板锁定趋势，最终实现“降低持仓成本、巩固持仓优势、吸引市场关注”的目的，为后续的股价拉升铺垫。

很多散户朋友会误以为，主力涨停后就会出货，但从当日的资金数据和操盘手法来看，主力当日并未有出货意图，反而在持续吸筹和锁仓：一方面，主力特大单净买入4.85亿元，散户资金净流出2.23亿元[2]，说明主力在买入，散户在卖出，主力处于吸筹状态；另一方面，尾盘封单稳定，主力并未撤单，说明主力在锁仓，并非出货。

核心判断：2月11日章源钨业的涨停，并非主力短期炒作后的出货，而是主力长期布局过程中的一次“洗盘+吸筹+锁仓”，目的是为了后续的股价拉升，进一步抬高股价，实现盈利。

三、核心解析：章源钨业（002378）的投资亮点，为何能吸引主力重仓介入？

主力资金之所以愿意花大量资金操盘章源钨业，持续重仓介入，核心原因就是章源钨业具备诸多投资亮点，基本面优良，长期成长逻辑清晰，具备较高的投资价值和上涨空间。结合公司基本面、行业趋势和资金数据，我们从5个方面，全面解析章源钨业的投资亮点，看懂主力长期布局的核心逻辑。

（一）稀缺资源壁垒：钨资源自给率高，成本优势显着

章源钨业主营业务覆盖钨精矿、钨粉、钨丝、硬质合金等产品，是国内少数拥有“自有矿山+探采-选冶-深加工”完整钨产业链的企业，核心优势在于稀缺的钨资源储备和较高的资源自给率[8]。

钨是我国的战略稀有金属，具有熔点高、硬度大、耐腐蚀等优良特性，广泛应用于军工、航空航天、新能源、高端制造等领域，供给刚性，需求旺盛。我国是全球最大的钨生产国和消费国，但钨资源储量有限，且开采难度较大，随着全球经济复苏和高端制造、新能源行业的快速发展，钨资源的稀缺性将进一步凸显，钨价长期处于上行趋势。

章源钨业拥有多个自有矿山，包括大余石雷钨矿、新安子钨矿、樟斗钨矿等，钨精矿自给率约60%，远高于行业平均水平[8]。较高的资源自给率，让公司能够有效规避钨精矿价格波动带来的风险，同时降低原材料采购成本，提升公司的盈利能力。2025年以来，钨精矿供应趋紧推动价格上行，章源钨业直接受益，盈利能力显着提升[10]。

此外，公司还在持续加大矿权资源勘探力度，推进矿山资源整合与深部开拓增储扩产，进一步提升钨资源储备和自给率，巩固自身的资源壁垒[10]。稀缺的钨资源储备和较高的自给率，是章源钨业最核心的投资亮点，也是吸引主力资金长期布局的核心原因之一。

（二）全产业链布局：抗风险能力强，盈利稳定性高

不同于行业内其他纯加工企业，章源钨业构建了完整的钨产业链，覆盖上游采选、中游选冶、下游深加工，形成了“资源-加工-终端”的一体化布局[5][8]，这种全产业链布局，让公司具备较强的抗风险能力和盈利稳定性。

1.上游采选：资源自给，成本可控。如前文所述，公司拥有多个自有矿山，钨精矿自给率约60%，能够自主供应原材料，有效规避原材料价格波动带来的风险，同时降低采购成本，提升上游业务的盈利能力。2025年前三季度，公司采选业务营收达12.35亿元，同比增长35.68%，毛利率达38.75%，盈利能力显着[8]。

2.中游选冶：工艺优化，效率提升。公司在中游选冶环节持续优化生产工艺，提升钨精矿的选冶回收率和产品质量，同时推进数字化转型，提升运营效率，降低生产成本[10]。目前，公司钨精矿选冶回收率达到92%以上，处于行业领先水平，选冶业务的盈利能力持续提升。

3.下游深加工：高端化转型，附加值提升。公司下游深加工业务主要聚焦于高端硬质合金、精密刀具、光伏钨丝、军工钨合金等领域，子公司赣州澳克泰主攻高端硬质合金、精密刀具，切入航空航天、新能源、高端装备等高附加值领域[8]。

值得注意的是，2025年子公司赣州澳克泰扭亏为盈，三季度净利润同比大增118.56%，经营质量显着改善[10]，成为公司的核心盈利增长点之一。下游深加工业务的高端化转型，不仅提升了公司产品的附加值和盈利能力，还拓宽了公司的盈利来源，降低了公司对单一产品的依赖，提升了盈利稳定性。

（三）高成长赛道布局：光伏+军工+高端制造，打开长期增长空间