第1401章 A股需要破后而立（1 / 2）

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2月14日，正月初六，港股节后开市，恒生指数开盘跳涨160多点，再一次站上了点。

IFC二期大厦88层，苏芷涵看了一阵盘面，走去楼下的FIM交易部，召集杨妙、高小慧和林坤开个短会。

恒生指数站上点，就减掉部分仓位，跌破点就买回筹码，这是苏芷涵思考后定下的短期操作策略。

动用少部分仓位做小波段，降低两只港股基金的持仓成本，应对港股从今年一月初以来的区间横盘整理形势。

苏芷涵预计港股这种走势不会少于半年时间，直到市场形成充分的筹码交换，港股才会有效突破点。

另外，通过五洲资本、FVC和五洲传媒的账户，逢低增持和建仓汇丰、比亚迪、腾讯和平安集团，这是林家的长线股权投资。

安排好这些工作，苏芷涵回到办公室，又开始查看A股的走势。

A股还在休市，要等到正月初八开市，一月下旬和二月初，沪市指数两次跌破了1200点，成交低迷，反弹无力，依然处于明显的空头趋势。

从2001年6月创下的2245点历史高点开始，A股已经走了三年多熊市，大盘指数差一点腰斩。

从2003年4月底开始，港股和A股走出了截然不同的趋势。

A股一路下跌，港股趋势反转，恒生指数从底部位置的最高涨幅超过了70%，早已经确认了牛市。

思考一阵，苏芷涵感觉没什么头绪，她对中短期波动的感觉很敏锐，每一次的判断也比较准确，只是感觉市场长线趋势难以把握。

苏芷涵又走去林向东的办公室，打开A股的行情软件，问道：

“向东，你怎么看A股现在的走势？”

苏芷涵摇摇头，在电脑前坐下来，对比着A股、港股和美股近几年的走势。

“2000年3月份，美股在科网股泡沫中见顶之后，纳斯达克指数在2002年10月份见底，2003年4月份确认反转趋势。

“因为SARS疫情，港股要晚一点，恒生指数在2003年4月见底，7月份确认了反转趋势。

“A股在2001年6月初见顶，沪市指数涨过了2200点，到现在已经过去三年又八个月了，我感觉A股还没有见底的迹象。

“从中期趋势来看，沪市指数的120均线依然是明显的熊市趋势压力线，60日均线是短期趋势压力线。

“这段时间我反复在看A股技术面的趋势，总感觉一年半载之内很难出现反转。

“内地经济从2003年下半年迅速复苏，经济明明很活跃，又恢复了高速增长，A股却越走越熊，感觉还看不到底，这是我最疑惑的地方……”

林向东想了想，笑着道：

“叫妙妙、小慧、阿坤和思雨都来一下，我们今天就好好讨论一下A股的走势。”

稍后，董芳通知杨妙、高小慧、林坤和邱思雨赶来林向东的办公室，林向东招呼众人在小会议室坐下来，让董芳将A股指数的K线走势投影在墙上。

林向东剪了一支雪茄烟点上，开始分析：

“A股开市以来，走出过三轮牛市，三轮熊市，各有特征。

“第一轮牛市始于1991年10月，在1993年2月见顶，不到一年半时间。

“当时A股刚刚创办不久，上市公司数量很少，参与者也很少，没什么代表性。

“从1993年2月到1996年1月，这是A股第一轮熊市，刚好走了三年时间。

“这一轮熊市的大背景是经济过热，央行不断加息，收缩银根，股市缺乏流动性。

“第二轮牛市从1996年1月到1997年5月，只有不到16个月时间，以深市为代表，深成指翻了6倍多。